（来源：银行螺丝钉）
大盘还会经常看到3000多点么？
2026年7月初，上证指数，又回到了3900多点。
指数长期是上涨的，但不妨碍短期里指数上上下下。
例如上证指数，是从90年代初，100点起步。到2026年，达到4000点上下。
指数点数=估值*盈利。时间拉长后，上市公司的盈利增长，是推动指数长期上涨的核心动力。
指数长期上涨，这个观察每一轮熊市底部的点数，会更明显。
• 2005年熊市，上证指数不到1000点；
• 2008年熊市，1700点；
• 2012-2014年熊市，1900点；
• 2018年熊市，2400点；
• 2022-2024年熊市，2700点。
每次熊市底部，估值上都在低估。但同样是低估，点数也逐渐提升，主要来自上市公司的盈利增长。其他宽基指数也是类似的。
不过，对宽基指数来说，这个盈利增长速度也不会太快。时间拉长后，平均上市公司每年盈利增长，在百分之几。
但是，股价短期涨跌，会远远超过这个幅度。在一轮熊市中，股价经常出现30%-40%的波动。能抵得上5-7年的盈利增长速度。这会带来指数点数，在某个位置，上上下下很长时间。
例如2012-2014年，咱们更新估值表的时候，当时市场讨论的，是上证指数什么时候站上2000点。前几年，大家讨论的，是上证指数什么时候站上3000点。
上证指数在3000点上上下下了近60次。在未来五六年，4000点还会上上下下几十次。也就意味着，未来五六年，咱们还会经常看到3000多点。
但最终盈利长期增长，会推动指数底部的点数，逐渐提升。到了10年后的熊市底部，上证指数可能就是4000点、5000点了。
其他宽基指数也是类似的。例如美股标普500，在2000年-2012年，十几年时间里，在一千多点上上下下。最后到2013年突破这个点数，到了2000、3000直至更高。
重庆证券配资网区别是，不同宽基指数，底部提升的速度会有差别。但走势上都是长期上涨。
其实对有经验的投资者，更喜欢看到指数回调。这样更容易获得低估的机会。
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